Japón es un factor importante en la transformación del sistema comercial mundial que ha impulsado el presidente Donald Trump.
En sus propios términos, ahora se podría decir que su enfoque agresivo está dando resultados tangibles.
Desde el principio, Estados Unidos ha estado hablando de las posibilidades de un acuerdo con Japón, pero a pesar de varias delegaciones, el acuerdo había sido extrañamente difícil de alcanzar, hasta ahora.
En un sentido estricto, esto es una victoria para la estrategia de Trump, especialmente si Japón se convierte en la pieza de dominó que lleva al resto del mundo a alinearse.
Japón tiene ahora el mejor acuerdo, o más bien, el menos malo, de todas las naciones con importantes superávits comerciales con Estados Unidos.
El arancel general del 15% que se aplicará a los bienes japoneses importados a Estados Unidos es más alto que el del 10% del Reino Unido, pero el Reino Unido no tiene superávit.
Como he informado antes, la furia de los negociadores japoneses durante las conversaciones se hizo notar entre los diplomáticos de Washington DC acostumbrados a la extrema cortesía de la nación.
Trump afirma que Estados Unidos ha alcanzado un acuerdo comercial con Japón
Lo que el acuerdo entre Estados Unidos y Japón significa para Asia y el mundo
Tokio estaba jugando duro. El ministro de finanzas japonés describió la tenencia de 1,1 billones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense, la mayor del mundo, como una “carta” que podía ponerse sobre la mesa.
Fueron los rumores sobre la venta de bonos estadounidenses por parte de los fondos de cobertura en Japón tras el anuncio de aranceles de Trump en el “Día de la Liberación” en abril lo que desencadenó una liquidación más amplia y mayores preguntas sobre la mayor economía del mundo y el estatus de refugio seguro del dólar estadounidense.
Por lo tanto, el logro de un acuerdo tiene gran importancia, en sí mismo y como ejemplo para otros bloques económicos importantes, incluida la Unión Europea (UE).
El acuerdo se concreta el día en que Japón recibe a los líderes de la UE en Tokio. Se rumoreaba que Japón, la UE y Canadá coordinarían sus represalias. Esto frena cualquier iniciativa de este tipo.
Algunos miembros de la UE se preguntarán por qué no se puede llegar a un acuerdo similar, en el mismo momento en que Alemania y Francia aumentan la apuesta por las represalias, tal vez contra los gigantes tecnológicos estadounidenses.
El mundo espera los detalles, pero está claro que Japón ha protegido sus importaciones agrícolas, aunque importará más arroz estadounidense.
No está claro qué puede cambiar la falta de popularidad de los grandes automóviles estadounidenses en el país, aunque las empresas privadas japonesas recibirán respaldo para invertir medio billón de dólares en Estados Unidos, de alguna forma.
Japón ha cerrado este acuerdo cuando podría haber esperado a ver cómo se desarrollan las cosas y reaccionan los mercados internacionales cuando los aranceles más duros de Trump para una serie de países entren en vigor el 1 de agosto.
La debilidad política interna de su Primer Ministro puede haber sido un factor, aunque otros países, incluidos Indonesia y Filipinas, también han cerrado acuerdos.
Sin embargo, el panorama general es el de una aceptación cansada de que Estados Unidos imponga aranceles que hace un año habrían sido impensables a sus principales aliados, por temor a algo peor.
En el caso de Japón, la amenaza de Trump fue un arancel del 25%.
Los ingresos por aranceles aumentan en EE.UU.
Los aranceles ahora están generando sumas significativas para el Tesoro estadounidense, sin represalias contra los exportadores estadounidenses. Con más de 100 000 millones de dólares en lo que va de año, aproximadamente el 5 % de los ingresos federales de EE. UU. provienen de aranceles, frente al 2 % habitual.
El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, cree que el arancel anual ascenderá a 300.000 millones de dólares.
Está muy lejos de la cantidad recaudada por impuestos sobre la renta, pero es una cantidad considerable. Se está tomando sin represalias directas y sin la turbulencia actual del mercado vista anteriormente.
Sin embargo, la historia no termina aquí. ¿Quién paga realmente estos aranceles? En última instancia, los consumidores estadounidenses pagarán una parte importante en términos de los precios que pagan por los bienes importados.
En el pasado, Bessent y otros han sugerido que un aumento del valor del dólar estadounidense ayudaría a mitigar el costo de las importaciones para los consumidores. Ha ocurrido lo contrario.
El dólar se ha desplomado en el primer semestre de este año, perdiendo un 10% de su valor frente a una cesta de monedas mundiales. Esto incrementará el coste de las importaciones, además de los aranceles.
Aquí también hay un panorama más amplio. El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, declaró esta semana que «la operación más concurrida en el mercado en este momento es la de posiciones cortas en dólares».
Agregó que los patrones de refugio seguro establecidos en los mercados, especialmente el dólar estadounidense, “esencialmente se están derrumbando”.
“Hay una “reducción de la exposición” al dólar ya que las empresas y los comerciantes ahora realizan operaciones o “coberturas” diseñadas para garantizar que estén protegidos contra su caída”, dijo el gobernador.
Como he comentado antes, en los mercados hay sospechas de que ese dólar más débil puede haber sido en realidad parte del objetivo de esas intervenciones, diseñadas para ayudar, por ejemplo, a los fabricantes estadounidenses del cinturón industrial a recuperar su competitividad.
Además de eso, Estados Unidos también ha ayudado a su gran rival, China, al menos a demostrar al resto del mundo que puede ser un socio comercial más estable.
En esta primera etapa de la gran guerra comercial global, Japón representa una victoria importante para la Casa Blanca, que rechazará la sugerencia de que “Trump siempre se acobarda” o TACO.
Si bien esto también podría traducirse en victorias más evidentes antes de los plazos de la próxima semana, lo que generaría aún más euforia en el mercado, el panorama económico más amplio sigue siendo mucho más turbio.